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澳门365开户送体验金 - 中金公司:国内医药市场值得担心吗?
时间:2020-01-09 13:40:08

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澳门365开户送体验金,来源:中金点睛

经过新一轮医疗改革,国内医疗卫生体系取得了较大的进展,但也面临着挑战,近期政策的出台对市场产生了较大的影响。我们认为,国家集采、医保支付方式改革、公立医院改革等政策的目标之一是降低药品价格中“虚高”的成分,使医生收入阳光化,而非直接去影响生产企业的利益;虽然在调整过程中,医药板块会经历短期的阵痛,但随着改革的推进,农村地区的医疗需求将进一步释放;而且从其它国家的经验来看,医药市场会随着经济增长而加速发展,因此我们仍然坚定看好国内医药板块的成长。我们推出了此篇对国内医药行业发展历程的回顾以及与国际对比的报告,以帮助投资者了解国内医疗卫生体系的发展历程,以及对当前行业政策的理解。

一、国内医药行业发展历程

新医改下,医疗卫生体系建设取得较大进展,但挑战仍在。我国医疗卫生体系大致经历了三个阶段:

1)建国后,在政府主导投入下,卫生体系逐步建立和发展。

2)改革开放后,政府角色淡化,经济激励致使医疗卫生资源得到发展,但是卫生费用攀升,同时医疗保障体系的缺位致使个人负担加重(2000年个人现金卫生支出占卫生总费用比重达60%)。

3)新一轮医改后,政府角色强化,加大了对医疗卫生体系的投入,卫生资源得到进一步发展,医疗保障基本实现全民覆盖。但国内医疗卫生体系仍然面临着新的挑战,“以药养医”仍然存在,国内药品费用占卫生总费用比重远高于其它国家(2017年中、美、英、日、韩分别为36%、10%、10%、16%、21%);城乡差距依然明显;以及如何在人口老龄化加深的过程中,在控制医疗费用的过快增长的同时保障医疗服务质量等。

图表: 我国执业(助理)医师数量及卫生机构床位数变化

注:床位数包含医院、基层医疗卫生机构、妇幼保健院、专科疾病防治院等医疗卫生机构的床位;医师数的统计口径在2002年发生了变化

资料来源:国家统计局,卫健委,中金公司研究部

图表: 我国卫生总费用结构变化

资料来源:国家统计局,卫健委,中金公司研究部

二、城乡对比:城乡差距依然较大,农村地区的医疗需求仍未得到较好的满足

1、城乡卫生资源差距依然较大

农村居民可及的医疗卫生资源依然与城市地区有较大差距,从执业(助理)医师、床位数来看,2018年农村地区每千人执业(助理)医师和床位数分别是1.7、4.2,而同期城市地区分别为4.0、8.8,为农村地区的2.4、2.1倍。

图表: 城乡每千人拥有执业(助理)医师数对比

资料来源:卫健委,国家统计局,中金公司研究部

图表: 城乡每千人拥有卫生机构床位数对比

注:床位数包含医院、基层医疗卫生机构、妇幼保健院、专科疾病防治院等医疗卫生机构的床位

资料来源:卫健委,国家统计局,中金公司研究部

2、农村地区的医疗需求仍未得到较好的满足

农村居民的医疗保障覆盖程度不及城市地区,城镇职工的人均医保支出为3,380元,约为“城乡居民+新农合”的4.9倍;在卫生资源和医保覆盖程度较低的情况下,农村地区的医疗卫生需求也未得到较好的满足,城市高血压患者的治疗率是48%,而同期农村患者的治疗率仅有33%,有接近2/3的农村高血压患者没有接受治疗。

图表: 我国城乡居民医疗服务利用对比

注:医保数据为2018年数据,就诊单位选择为2013年数据

资料来源:国家医保局,卫健委,中金公司研究部

3、农村地区的健康产出依然较低

近年来城乡居民的人均卫生费用差距虽然有所降低,但农村居民的人均卫生费用仍然不到城市居民的40%。农村居民的人均预期寿命明显低于城市。据全国第六次人口普查数据显示,我国城镇地区男性、女性居民的人均预期寿命分别为72、81岁,而农村地区男性、女性的人均预期寿命分别为68、76岁,分别比城市低4、5岁。

图表: 城乡居民人均卫生费用对比

注:2015年后统计局不再单独公布城市和农村地区的人均卫生费用

资料来源:国家统计局,卫健委,中金公司研究部

三、国际对比:与发达国家的差距仍在,国内经济增长将助力医药市场持续发展

国内医疗卫生资源可及性与发达国家的差距正在逐步缩小,但是利用效率较低,国内住院患者的平均住院日高于大多数国家(2017年中、美、英分别为9.3、6.1、6.9天)。

国内卫生费用投入也较发达国家有较大差距,2017年美国人均卫生费用已达到1.0万美元,而国内为560美元,日本、英国、韩国分别为4,194美元、3,848美元、2,262美元(分别是中国的7.5、6.9、4.0倍);国内卫生费用占gdp比重(6.4%)也明显低于发达国家(美、日、英、韩分别为17%、7.8%、9.6%、7.6%)。

从其他国家的经验来看,随着经济的发展,卫生费用占gdp比重将会逐步提升,医药市场也将加速发展,结合国内来看,我们预计卫生费用占gdp比重每1ppt的增长将会为国内卫生总费用带来约9,000亿元的增量。

图表: 2017年主要国家人均卫生费用对比

资料来源:oecd,中国国家统计局,中金公司研究部

图表: 2017年主要国家卫生总费用占gdp比重对比

资料来源:oecd,中国国家统计局,中金公司研究部

(编辑:匿名)

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