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365bet真人体育 - 油价支撑叠加国内信用宽松预期 化工品阶段性走强
时间:2020-01-09 12:34:57

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365bet真人体育,8月2日,由弘则研究与永安期货共同主办的“原油PTA产业链闭门沙龙”在上海举行,来自金融机构、生产、贸易企业等100余人参与了本次活动。会议期间有关专家从宏观视角出发,结合上游原油价格支撑因素,对近期化工品的行情及未来走势做了梳理和展望。

从宏观来看,弘则研究董事长王沛表示,全球经济处在利率抬升经济下行的大周期之中,但是近期小周期上出现了不可否认的反弹。全球制造业PMI扩散指数虽一直处于负值区间,但在不断上升。从起领先性来看,全球经济在短周期内会有所反弹。并且美国、欧元区以及新兴市场经济惊喜指数近期也都在上行。全球经济正在经历一轮向上反弹的小周期。

再具体到国内的情况来看,王沛表示,货币、信用端政策边际变化对国内经济也将大概率产生积极的影响。继4月份今年第一次降准之后,7月5日央行实行今年内第二次降准,中小型金融机构下调准备金率至13.5%,大型下调至15.5%。除了货币政策边际宽松,在信用端, 7月18日开始对于各银行新增信用债投资,aa+及以上配1:1MLF,aa+以下配1:2配资金,要求必须为产业类,金融债不符合。自央行窗口指导买信用债以来,aaa-地方政府债、2a+以下企业债和城投债收益率回落明显。

“ 接下来如果融资端压力逐渐得到缓解,企业生产意愿恢复、原材料开始补库,实体企业终端需求将会慢慢被释放。一些实体经济终端需求相关的商品价格将会受到支撑”王沛表示。

而从近期商品价格走势来看,化工品相对强势,究其背后原因,除了有实体经济阶段性走强的因素外,作为化工品的上游原料,原油价格从年初以来的大幅拉升也起到了很强的作用。

以近期表现强势的PTA为例,永安期货产业发展总部顾正强表示,1季度PTA成本涨幅跟上游原油、PX相比,处于中性;而自6月份以来,伴随着汇率贬值、PX成本上涨,PTA当前处于石化产业链的高位水平。

而对于未来PTA的走势,顾正强认为,石化上游对PTA的成本支撑仍然较强。目前原油高位震荡的情况下,而从原油到石脑油到PX再到PTA这个链条来看,目前石脑油裂解价差处于高位,而PX与石脑油裂解价差在3季度也大概率仍会处于偏高水。

而对于接下来国际原油价格的走势,弘则研究化工组组长戚明之表示,在第三季度因为 OPEC+ 中的沙特和俄罗斯已经显著增产,而委内瑞拉和伊朗的减产是慢慢慢释放,因此趋向震荡; 在第四季度因伊朗制裁落地,北美增产放缓,原油或仍将维持去库存的趋势,继续看多原油。

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(编辑:匿名)

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